Engie a annoncé des résultats trimestriels stables, même après retraitement. Aussi, la dette nette n’a que faiblement bougé, ce qui laisse un sentiment mitigé lors de l’analyse des résultats d’Engie.
Ainsi, le chiffre d’affaires au 31 mars 2019 d'Engie s’élève à 18,8 Mrds d’euros, en variation de + 7,2% en brut et de +4,4% en organique. Aussi, l’Ebitda de la période s’élève à 3,1 Mrds d’euros, en variation de - 4,8% en brut et de - 3,9% en organique, ce qui fait ressortir une marge de 16,5%. Hors effet température négatif en France, l’Ebitda aurait été stable en organique.
Pour sa part, le résultat opérationnel courant après quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence s’élève à 2 Mrds d’euros, en variation de - 5,7% en brut et de - 4,3% en organique, ce qui fait ressortir une marge opérationnelle de 10,6%. Hors effet température négatif en France, le résultat opérationnel courant aurait été en croissance organique de 1%.
Ainsi, Engie confirme ses objectifs financiers pour 2019 en matière de résultat net récurrent part du Groupe compris entre 2,5 et 2,7 Mrds d’euros, de ratio dette financière nette / Ebitda inférieur ou égal à 2.5x. Aussi, le Pay Out est attendu entre 65% à 75%.
Pour commenter ces résultats, Isabelle Kocher, Directrice Générale d’Engie, a déclaré : « Nous construisons une plateforme de croissance à long terme reposant sur un portefeuille de solutions qui vont répondre aux défis économiques et climatiques du futur. Au cours de ce trimestre, notre transformation stratégique s’est poursuivie avec la cession de nos actifs charbon en Asie-Pacifique, en Allemagne et aux Pays-Bas, avec l’investissement dans Transportadora Associada de Gás S.A. (TAG) pour les Infrastructures ainsi qu’avec le partenariat avec Tokyo Gas au Mexique pour les Renouvelables. ».
En conséquence la dette financière nette reste stable à 23,2 Mrds d’euros par rapport à fin décembre 2018, avec des investissements bruts compensés par les produits de cession. Ainsi, Engie ne manquera pas d’affronter les critiques sur son orientation plus proche d’un fonds énergétique que d’un groupe intégré dans l’énergie. Ainsi, avec une hausse annuelle de 7,31%, le titre Engie sous-performe le CAC 40.
